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责任编辑：孙剑嵩在多数时间被认为是“熊市不言底”的油脂品种今年终于雄起了一把，让很多人高呼“踏空”，的确过去几年每一次油脂稍有起色便被无情拍下，高企的库存压力成为油脂头上纹丝不动的一座大山。今年不一样，油脂尤其是豆油7月下旬迄今的走势笔者认为80%的权重是拜豆粕所赐，非洲猪瘟肆虐导致的豆粕消费下降、销路不畅促使各大油厂对于油、粕进行重新定位。以前在没有非洲猪瘟的时候，豆粕消费年比增速为正值且明显高于豆油消费年比增速。在出现非洲猪瘟之后，2019年豆粕消费同比一定是负增长，幅度6-8%左右，而豆油消费没有受到任何冲击，还有一部分替代消费的增长。多年以来，豆粕是油厂获利的主要产品，豆油就是个副产品，或许从2019年开始，油、粕的角色将转换，在油厂由于豆粕销路不畅而胀库停机之际，豆油会更快地完成去库存的任务，具备挺价的基础，在可以预见的四季度，部分生猪疫区会出现复产，但复产的比例将十分有限，四季度豆粕传统消费旺季可能会出现旺季不旺的局面，当然中米贸易战的进展依然是这个市场中最大的风险源，中国不买美豆的话，南美及其他地区的大豆很难完全弥补缺口，这样无论是对油还是对粕都是利好。在经历了这一波涨势之后，我们来关注下目前豆油、豆粕的一些主要数据变化。

图表：美豆供需平衡表数据来源：USDA、新湖期货研究所图表：美豆库存消费比数据来源：USDA、新湖期货研究所图表：美豆种植面积 截至每年6月1日美豆季度库存数据来源：USDA、新湖期货研究所此外18/19年度巴西大豆产量维持在1.17万吨，同比减产500万吨，18/19年度阿根廷大豆产量维持在5600万吨，同比增产1820万吨。19/20年度的南美大豆产量预估暂时没有意义，因为还未种植。美农将18/19年度巴西大豆出口量（10-9月）从7725万吨下调至7685万吨，这个调整是值得商榷的。从巴西本国的机构口径来看，巴西植物油行业协会8月预估2019年巴西大豆出口较7月预估的6810万吨上调至7200万吨，因中米贸易局势紧张刺激中国对巴西大豆需求，出口调整致2019年末巴西库存预估从上月的564万吨下调至257万吨。

黎磊也认为，后市国内原油价格运行方向将跟随外盘走势，但幅度有所不同。预计在原油运费稳定后，国内原油期货恐难以独善其身，将跟随国际油价出现同步下跌。值得一提的是，本次国内油价走出独树一帜的涨势，说明上海原油期货已能够反映中国甚至亚太地区的原油供需平衡状况，逐步适应了亚太地区基准原油的角色。国内油价在大方向上与国际油价保持一致的情况下，涨跌幅度将与国际油价有所不同，在亚太地区原油供给偏紧的局面下，国内油价将强于国际油价。

主持人：中国“不会容忍”是什么意思？是指的暴力示威还是持续示威？如果大规模示威活动持续到圣诞节，中方将继续容忍，还是会选择介入？陈公使：当前香港首要任务是止暴制乱、恢复秩序。暴力是完全不可接受的，和平示威在香港从来不是问题，两者不能混为一谈。纵容暴力就是支持暴力，这是完全错误的。

尽管成效显著，但整治“保健”市场乱象依然存在诸多挑战。“在全国集中整治的执法高压态势下，保健市场很多违法行为受到了处罚，但是保健市场乱象生存的土壤仍然存在。”上述负责人表示，违法犯罪分子牟利的心态不易改变；利用会销等形式虚假宣传、虚假广告、传销等违法犯罪行为屡禁不止。

第六条 保险资金投资股权投资基金形成的财产，应当独立于投资机构、托管机构和其他相关机构的固有财产及其管理的其他财产。投资机构因投资、管理或者处分股权投资基金取得的财产和收益，应当归入股权投资基金财产。第七条 保险资金投资企业股权，必须遵循稳健、安全原则，坚持资产负债匹配管理，审慎投资运作，有效防范风险。